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【新書連載之《走進(jìn)期貨》】入境還得先問俗——中國(guó)期貨市場(chǎng)鳥瞰（四）
進(jìn)行期貨交易的投資者有很多，不可能都直接進(jìn)入期貨交易所進(jìn)行交易。絕大多數(shù)的交易者都是通過期貨公司的代理進(jìn)行交易的。因而，期貨公司實(shí)際上就是期貨交易的中介機(jī)構(gòu)，其作用相當(dāng)于證券交易中的證券公司。
根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)。 對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)。 為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問。
期貨公司在期貨市場(chǎng)中的作用主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
期貨公司接受客戶委托代理期貨交易，拓展市場(chǎng)參與者的范圍，擴(kuò)大市場(chǎng)的規(guī)模，節(jié)約交易成本，提高交易效率，增強(qiáng)期貨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的充分性，有助于形成權(quán)威、有效的期貨價(jià)格。期貨交易者買賣指令傳輸示意圖見下圖。 期貨公司有專門從事信息搜集及行情分析的人員為客戶提供咨詢服務(wù)，有助于提高客戶交易的決策效率和決策的準(zhǔn)確性。 期貨公司擁有一套嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，可以較為有效地控制客戶的交易風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)期貨交易風(fēng)險(xiǎn)在各環(huán)節(jié)的分散承擔(dān)。 圖 期貨交易者買賣指令傳輸示意圖
2017年3月1日，國(guó)務(wù)院頒布第四次修訂的《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定：期貨公司業(yè)務(wù)實(shí)行許可制度，由國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)按照其商品期貨、金融期貨業(yè)務(wù)種類頒發(fā)許可證。期貨公司除可以申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)境內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，還可以申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)境外期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢以及國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他期貨業(yè)務(wù)。
期貨公司的設(shè)立必須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。基本條件是：符合《中華人民共和國(guó)公司法》的規(guī)定；符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程；有合格的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和業(yè)務(wù)設(shè)施；注冊(cè)資本在人民幣3 000萬元以上；主要股東以及實(shí)際控制人具有持續(xù)盈利能力，信譽(yù)良好，最近3年無重大違法違規(guī)記錄；董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員具備任職條件，從業(yè)人員具有期貨從業(yè)資格；有健全的風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制制度。目前，我國(guó)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的期貨公司有140多家。
期貨公司不得從事與期貨業(yè)務(wù)無關(guān)的活動(dòng)，法律、行政法規(guī)或者國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的除外。
期貨公司不得從事或者變相從事期貨自營(yíng)業(yè)務(wù)。
期貨公司不得為其股東、實(shí)際控制人或者其他關(guān)聯(lián)人提供融資，不得對(duì)外擔(dān)保。
2019年6月4日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)修訂公布了新的《期貨公司監(jiān)督管理辦法》。該辦法對(duì)“期貨公司的設(shè)立、變更與業(yè)務(wù)終止”“期貨公司的治理”“期貨公司的業(yè)務(wù)規(guī)則”“客戶資產(chǎn)保護(hù)”“信息系統(tǒng)管理”“監(jiān)督管理”以及“法律責(zé)任”都做出了詳盡的規(guī)定。
期貨交易所的會(huì)員有兩類，一類是上面所說的期貨公司。按現(xiàn)行規(guī)定，期貨公司自己不能從事期貨交易，即不能從事自營(yíng)業(yè)務(wù)。另一類就是自營(yíng)會(huì)員。按現(xiàn)行規(guī)定，自營(yíng)會(huì)員只能從事自營(yíng)業(yè)務(wù)，不能從事代理業(yè)務(wù)。顯然，自營(yíng)會(huì)員實(shí)際上就是可以不通過期貨公司代理而自己直接進(jìn)場(chǎng)進(jìn)行期貨交易的投資者，可以說是一類比較特殊的投資者。通常，這些會(huì)員都有與期貨交易所的交易品種直接相關(guān)的業(yè)務(wù)，而且其業(yè)務(wù)量也比較大。比如，云南農(nóng)墾是上海期貨交易所的自營(yíng)會(huì)員，因?yàn)槠涫菄?guó)內(nèi)天然橡膠生產(chǎn)的大戶，與上期所交易的天膠品種密切相關(guān)。又如，中糧集團(tuán)既是大商所也是鄭商所的自營(yíng)會(huì)員，因?yàn)檫@兩個(gè)交易所都以農(nóng)產(chǎn)品交易為主，與中糧集團(tuán)的業(yè)務(wù)密切相關(guān)。