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【新書連載之《走進(jìn)期貨》】行話術(shù)語知多少——期貨市場專用名詞（六）
網(wǎng)開一面的“期轉(zhuǎn)現(xiàn)”期貨交易的規(guī)則是建立在“三公”基礎(chǔ)上的，交易之前，所有的規(guī)則都已公布。你要買賣，必須通過競價進(jìn)行，買（賣）了也不知道誰賣（買）的；最后交易日之后未平倉合約必須進(jìn)行交割，若是實(shí)物商品，不僅貨物的數(shù)量、質(zhì)量、地點(diǎn)及時間都必須符合合約的規(guī)定，而且由交易所統(tǒng)一配對，交割者事前不知道對方會是誰。這里容不得私下商議，也不能自由選擇，因?yàn)檫@不是一對一可以商議的現(xiàn)貨市場。
嚴(yán)密的規(guī)則確保了交易秩序，但對于真正需要進(jìn)行實(shí)物商品交割的現(xiàn)貨商而言，難免會感到諸多不便以及低下的效率。比如，對賣家而言，明明貨物已在手，但因?yàn)楹霞s還有兩個月到期而無法回籠貨款；而對買家來說，現(xiàn)在就需要貨物，再等上兩個月顯然也不現(xiàn)實(shí)。
為解決現(xiàn)貨商們的實(shí)際需求，充分發(fā)揮期貨市場的服務(wù)實(shí)體企業(yè)功能，使現(xiàn)貨商可以更好地利用期貨市場，歐美眾多的期貨交易所很早就推出了“期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨交割”制度。這一制度允許持有不同買賣方向期貨合約的持倉客戶可以自行協(xié)商，達(dá)成提前交割的現(xiàn)貨協(xié)議，經(jīng)過交易所批準(zhǔn)后，由交易所代辦對他們的期貨持倉，按照他們議定的價格實(shí)施平倉。與期貨市場嚴(yán)禁私下協(xié)商的原則相比，這可真算得上是“網(wǎng)開一面”了。
當(dāng)然，在網(wǎng)開一面的同時，為了防止交易者鉆空子、打擦邊球之類擾亂市場的行為，交易所對期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易也有一整套防范和監(jiān)督措施。
對現(xiàn)貨商而言，期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易既可以使他們通過期貨交易規(guī)避價格風(fēng)險，又可以靈活地選擇交貨地點(diǎn)、時間和品級，有利于降低交割成本，提高資金的利用效率。因此，期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易深受現(xiàn)貨商們的歡迎。
上海期貨交易所交割細(xì)則中關(guān)于“期轉(zhuǎn)現(xiàn)”的規(guī)定 第一百三十一條期轉(zhuǎn)現(xiàn)是指持有方向相反的同一月份合約的會員（客戶）協(xié)商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準(zhǔn)后，分別將各自持有的合約按交易所規(guī)定的價格由交易所代為平倉，同時按雙方協(xié)議價格進(jìn)行與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同、方向相同的倉單的交換行為。 第一百三十二條期轉(zhuǎn)現(xiàn)的期限為欲進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)合約的上市之日起至交割月份最后交易日前二個交易日（含當(dāng)日）止。 持有同一交割月份合約的買賣雙方會員（客戶）達(dá)成協(xié)議后，在上述期限內(nèi)的交易日的14:00前，到交易所申請辦理期轉(zhuǎn)現(xiàn)手續(xù)，填寫交易所統(tǒng)一印制的期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請單。 用非標(biāo)準(zhǔn)倉單交割的，應(yīng)當(dāng)提供相關(guān)的買賣協(xié)議和提單復(fù)印件。 第一百三十三條期轉(zhuǎn)現(xiàn)僅適用于上海期貨交易所所有上市品種的歷史持倉，不適用在申請日的新開倉。 第一百三十四條期轉(zhuǎn)現(xiàn)的交割結(jié)算價為買賣雙方會員（客戶）達(dá)成的協(xié)議價。 第一百三十五條申請期轉(zhuǎn)現(xiàn)的買賣雙方原持有的相應(yīng)交割月份的期貨頭寸，由交易所在申請日的15:00之前，按申請日前一交易日交割月份合約的結(jié)算價平倉。 第一百三十六條期轉(zhuǎn)現(xiàn)的交易保證金按申請日前一交易日交割月份期貨合約結(jié)算價計(jì)算。 第一百三十七條期轉(zhuǎn)現(xiàn)的票據(jù)交換（包括貨款、倉單）在申請日后一交易日14:00前在本交易所內(nèi)完成。 第一百三十八條期轉(zhuǎn)現(xiàn)的交割貨款可以采用內(nèi)轉(zhuǎn)或銀行劃轉(zhuǎn)方式辦理。 第一百三十九條賣出方應(yīng)當(dāng)在辦理期轉(zhuǎn)現(xiàn)手續(xù)后七日內(nèi)向交易所提交增值稅專用發(fā)票。如賣方在14:00之前交付增值稅專用發(fā)票的，經(jīng)復(fù)核無誤后，交易所退付賣方相應(yīng)的保證金。如在14:00之后交付的，交易所在下一交易日結(jié)算時清退相應(yīng)的保證金。交易所在收到賣方增值稅專用發(fā)票的下一個工作日內(nèi)向買方開具增值稅專用發(fā)票。 未按時提交增值稅專用發(fā)票的，按《上海期貨交易所結(jié)算細(xì)則》中的有關(guān)規(guī)定處理。 第一百四十條未按本章第一百三十七條規(guī)定的期限完成交割的，按本交割細(xì)則中有關(guān)交割違約的規(guī)定執(zhí)行; 發(fā)生交割實(shí)物質(zhì)量糾紛的，買方應(yīng)當(dāng)在票據(jù)交換日后的25天內(nèi)提出質(zhì)量異議申請，并應(yīng)當(dāng)同時提供本交易所指定的質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)出具的質(zhì)量鑒定結(jié)論。 涉及非標(biāo)準(zhǔn)倉單交割實(shí)物質(zhì)量糾紛的，由相關(guān)會員協(xié)調(diào)處理，交易所對此不承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。 第一百四十一條對非善意的期轉(zhuǎn)現(xiàn)行為，按《上海期貨交易所違規(guī)處理辦法》中的有關(guān)規(guī)定處理。 第一百四十二條交易所將及時公布期轉(zhuǎn)現(xiàn)的有關(guān)信息。 注：2019年10月28日發(fā)布。