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【新書(shū)連載之《如何進(jìn)行期貨交易》】吉兇悔吝——期貨交易面面觀（六）
進(jìn)行期貨買(mǎi)賣(mài)，克服交易的隨意性和盲目性很重要。如果在交易之前能夠制訂一份詳細(xì)的交易計(jì)劃是很有好處的。
在期貨交易者中，絕大多數(shù)在入市前都沒(méi)有交易計(jì)劃。有的憑經(jīng)驗(yàn)臨時(shí)決斷，有的憑直覺(jué)入市，還有的依據(jù)傳聞入市，甚至有人連自己都不知道為何入市，只是跟著周?chē)娜艘黄鹑肓耸小?/span>
應(yīng)該說(shuō)，制訂交易計(jì)劃者不一定盈利，沒(méi)有交易計(jì)劃的交易者也不一定虧錢(qián)。比如，一些短線或超短線交易者，憑借著豐富的看盤(pán)經(jīng)驗(yàn)和交易經(jīng)驗(yàn)，在市場(chǎng)中賺取了不少錢(qián)，要他們事先制訂詳細(xì)的交易計(jì)劃是不現(xiàn)實(shí)的。
制訂交易計(jì)劃的好處是：迫使自己在入市之前對(duì)行情的過(guò)去、現(xiàn)在進(jìn)行完整的了解，并評(píng)估未來(lái)的可能性，確定是否值得入市，入市應(yīng)該是什么方向，從而避免盲目入市；迫使交易者考慮入市的頭寸大小及占用資金比例問(wèn)題，從而避免承受過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)；迫使交易者考慮未來(lái)行情的各種可能性及應(yīng)對(duì)措施，從而避免在日后應(yīng)對(duì)失措。應(yīng)該說(shuō)，這些好處，對(duì)于交易者提高理性投資意識(shí)，提高交易水平都起到了促進(jìn)作用。因而，對(duì)于期貨市場(chǎng)的新手，更應(yīng)該提倡。
完整的交易計(jì)劃應(yīng)該有：
（1）市況研判
市況研判不僅需要對(duì)歷史情況有清晰的理解，還需要對(duì)目前影響市況的各種因素進(jìn)行系統(tǒng)客觀的評(píng)估。系統(tǒng)性要求不能忽略重大因素，而客觀性則要求分析時(shí)不帶主觀傾向。比如，分析利多因素時(shí)不忽略利空消息的潛在作用，列出看跌信號(hào)時(shí)也要考慮到那些支持上漲的理由。
（2）確定是否值得入市，以什么策略入市
如果對(duì)后市的判斷不明，或認(rèn)為入市后獲利的機(jī)會(huì)不大，則很可能得出“暫不入市，靜觀其變”的結(jié)論。如果認(rèn)為后市有機(jī)會(huì)甚至有較大的機(jī)會(huì)，則應(yīng)考慮入市。比如，認(rèn)為后市可能在一定區(qū)域內(nèi)震蕩，則考慮小單量做做短差交易；認(rèn)為后市有較大的單邊市，則采取單邊入市策略。
（3）入市頭寸的數(shù)量與資金管理
確定入市數(shù)量的多少與投資者的資金數(shù)量及冒險(xiǎn)風(fēng)格有關(guān)，專(zhuān)家們給出的建議通常是不能超過(guò)資金量的1/3。建倉(cāng)步驟可以是一次建倉(cāng)，也可以是分步建倉(cāng)。在分步建倉(cāng)的情況下，還可以制訂在什么情況下進(jìn)行第二次、第三次建倉(cāng)的計(jì)劃。
（4）平倉(cāng)計(jì)劃
建倉(cāng)以后，行情的走勢(shì)可能出現(xiàn)哪些情況，在對(duì)應(yīng)的各種情況下，應(yīng)該怎么進(jìn)行平倉(cāng)?如果出現(xiàn)不利局面時(shí)，如何止損，止損點(diǎn)設(shè)在何處？出現(xiàn)有利局面時(shí)，怎么平倉(cāng)，怎么設(shè)置止盈點(diǎn)。所有這些都應(yīng)列入計(jì)劃。
（5）評(píng)估計(jì)劃的合理性
評(píng)估某計(jì)劃獲勝的可能性有多大，可針對(duì)各種可能出現(xiàn)的情況及應(yīng)對(duì)措施計(jì)算出正常情況下的利潤(rùn)有多少，最理想的情況下可以賺多少，最嚴(yán)重情況下會(huì)虧多少。只有當(dāng)預(yù)期利潤(rùn)大大超過(guò)預(yù)期虧損時(shí)，計(jì)劃才是值得執(zhí)行的。
交易計(jì)劃，貴在堅(jiān)持。
交易計(jì)劃制訂之后，應(yīng)該貫徹執(zhí)行。除非在執(zhí)行之前，市場(chǎng)已有重大的突發(fā)性因素出現(xiàn)，否則不應(yīng)輕易改變計(jì)劃。
制訂一個(gè)合理的計(jì)劃不容易，堅(jiān)持執(zhí)行也不容易。有的交易者，紙上談兵很成功，帶著一份事后看起來(lái)也非常好的計(jì)劃書(shū)上陣，但一見(jiàn)盤(pán)中出現(xiàn)漲跌（盡管這種漲跌在計(jì)劃書(shū)中已經(jīng)預(yù)計(jì)到了），就方寸大亂，隨即陷入盤(pán)面之中追漲殺跌，不僅改變初衷，把以往的計(jì)劃全部置于腦后，交易策略也因此變?yōu)椤澳_踩西瓜皮，滑到哪里算哪里”。止損忘了，止盈點(diǎn)也沒(méi)有了?；仡^一看，還是虧多盈少，心態(tài)大壞。還有的交易者，一開(kāi)始計(jì)劃做短線交易，但在交易中，又不遵守短線交易的紀(jì)律，一有盈利就平倉(cāng)，而將虧損單繼續(xù)留下，時(shí)間一長(zhǎng)，短線便成了長(zhǎng)線，卻又犯了長(zhǎng)線交易中的大忌，這樣做虧錢(qián)是肯定的了。
如果按原先計(jì)劃行事，盈虧都能應(yīng)付自如，即使虧損也屬意料之中，心理上較容易接受。但如果“腳踩西瓜皮，滑到哪里算哪里”，那么失敗后自然心態(tài)上不平衡，情緒也不穩(wěn)定，在這種情況下，更容易一錯(cuò)再錯(cuò)，最后到不可收拾的地步。
臨時(shí)改變主意，這是優(yōu)柔寡斷、缺乏自信的表現(xiàn)。期貨多空交戰(zhàn)，某種意義上也是心理戰(zhàn)。買(mǎi)賣(mài)過(guò)程中，只要不出現(xiàn)超出原定計(jì)劃范圍內(nèi)的情況，就應(yīng)堅(jiān)定不移地按計(jì)劃辦事。
期市有風(fēng)險(xiǎn)，交易中有盈有虧乃是常事。要想成為一位成功的期貨交易者，在初期階段學(xué)會(huì)生存比賺錢(qián)更重要。而生存之道的關(guān)鍵在于掌握有效的資金管理方法。
優(yōu)秀的期貨高手都有這樣的體會(huì)，一年之中，他們做錯(cuò)的交易可能比做對(duì)的交易還多，那么，他們?cè)趺催€能賺到錢(qián)呢？答案就是有效的資金管理。
資金多少是相對(duì)的，有效的資金管理與開(kāi)戶(hù)資金多少?zèng)]有關(guān)系。資金管理方法應(yīng)該以百分比來(lái)衡量。
資金管理是指資金的配置問(wèn)題，包括投資組合的設(shè)計(jì)，多樣化的安排，在各個(gè)市場(chǎng)上應(yīng)分配多少資金去投資，止損點(diǎn)的設(shè)計(jì)，報(bào)償與風(fēng)險(xiǎn)比的權(quán)衡，在經(jīng)歷了成功階段或挫折階段之后采取何種措施，以及選擇保守穩(wěn)健的交易方式還是積極大膽的交易風(fēng)格等方面。資金賬戶(hù)的大小、投資組合的搭配以及在每筆交易中的金額配置等，都能影響最終的交易成績(jī)。
有效的資金管理要求交易者任何時(shí)候都不能出現(xiàn)彈盡糧絕的局面，任何時(shí)候都要確保第二天還能繼續(xù)交易。
資金管理的注意要點(diǎn) 投資額限制在全部資本的1/3至1/2為宜。這就是說(shuō)，交易者投入市場(chǎng)的資金不宜超過(guò)總資本的一半。剩下的一半做備用，以應(yīng)付虧損或者臨時(shí)性的支出。 根據(jù)資金量的不同，投資者在單個(gè)品種的最大交易資金應(yīng)控制在總資本的一定比例之內(nèi)，比如控制在20%左右，防止將風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中在一個(gè)市場(chǎng)上。 應(yīng)該注意的是：證券投資也需要分散投資風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為選擇不同的證券品種組成證券投資組合可以起到的分散投資風(fēng)險(xiǎn)作用，而總投資金額可以達(dá)到70%甚至100%。但期貨投資的分散化，是指選擇少數(shù)幾個(gè)熟悉的品種在不同的階段分步投入。兩者是有區(qū)別的。當(dāng)然，期貨交易的一些特殊策略如套利交易、對(duì)沖交易，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)度本身較低，使用資金的比例也可以放大。 在單個(gè)市場(chǎng)中的最大總虧損金額宜限制在總資本的一定比例之內(nèi)，比如5%。這一比例通常可根據(jù)交易者在交易失敗的情況下，愿意承受的最大虧損來(lái)定。 通常認(rèn)為，在期貨交易中，只有當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)與獲利的比率在1比3之上時(shí)才值得進(jìn)行。比如，單子賠錢(qián)的潛在風(fēng)險(xiǎn)是1000元，那么獲利的潛在目標(biāo)應(yīng)該達(dá)到3000元。