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【新書連載之《走進期貨》】入境還得先問俗——中國期貨市場鳥瞰
01可以將期貨市場的結構或組成劃分為四個層次，那就是客戶層、核心服務層、相關服務層和監(jiān)管層?？蛻魧邮侵杆型顿Y者的集合。他們不僅是市場賴以存在的基礎，也是整個市場所服務的對象。與其他市場一樣，要知期貨市場是否繁榮，只要看交易者隊伍是不是龐大，交易量大不大就行了。核心服務層由期貨交易所和期貨公司組成，他們與投資者之間的關系非常密切，是直接為投資者進行交易服務的機構。相關服務層是指為期貨交易提供間接服務的服務機關，如提供交易行情、交易軟件、咨詢信息的信息服務公司，為期貨交割業(yè)務提供倉儲、質(zhì)量檢驗的交割倉庫和質(zhì)檢機構，為期貨交易業(yè)務提供資金劃撥服務的相關銀行等。監(jiān)管層是政府為維護期貨市場秩序而專設的部門。在我國，按照國務院頒布的《期貨交易管理條例》，期貨市場由中國證監(jiān)會進行監(jiān)管。期貨行業(yè)的自律組織——中國期貨業(yè)協(xié)會也在中國證監(jiān)會的指導下對期貨業(yè)進行監(jiān)管。中國期貨市場監(jiān)控中心則在中國證監(jiān)會的指導、監(jiān)督和管理下承擔著期貨市場運行的監(jiān)測監(jiān)控功能。中國期貨市場結構見下圖。
圖 中國期貨市場結構
期貨交易所是期貨市場的核心，其組織形式通常有會員制和公司制兩種。目前，我國的三家商品期貨交易所都是會員制形式，而中國金融期貨交易所則是公司制。會員制是指期貨交易所由全體會員共同出資組建，會員繳納一定的會員資格費，作為交易所的注冊資本。繳納會員資格費只是取得交易所會員資格的基本條件之一，不是投資行為，不存在投資回報問題。會員制期貨交易所的權力機構是由全體會員組成的會員大會，會員大會的常設機構是由其選舉產(chǎn)生的理事會。公司制期貨交易所由若干股東共同出資組建, 權力機構是股東大會，常設機構是董事會。中國金融期貨交易所由鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所,以及上海證券交易所、深圳證券交易所5家股東單位發(fā)起成立。
2017年國務院修訂頒布的《期貨交易管理條例》規(guī)定：
設立期貨交易所，由國務院期貨監(jiān)督管理機構審批。 未經(jīng)國務院批準或者國務院期貨監(jiān)督管理機構批準，任何單位或者個人不得設立期貨交易場所或者以任何形式組織期貨交易及其相關活動。 期貨交易所不以營利為目的，按照其章程的規(guī)定實行自律管理。期貨交易所以其全部財產(chǎn)承擔民事責任。期貨交易所的負責人由國務院期貨監(jiān)督管理機構任免。 期貨交易所的管理辦法由國務院期貨監(jiān)督管理機構制定。 期貨交易所履行下列職責： 提供交易的場所、設施和服務； 設計合約，安排合約上市； 組織并監(jiān)督交易、結算和交割； 為期貨交易提供集中履約擔保； 按照章程和交易規(guī)則對會員進行監(jiān)督管理； 國務院期貨監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他職責。 期貨交易所不得直接或者間接參與期貨交易。未經(jīng)國務院期貨監(jiān)督管理機構審核并報國務院批準，期貨交易所不得從事信托投資、股票投資、非自用不動產(chǎn)投資等與其職責無關的業(yè)務。